书生李成龙父母双亡，要周百万之长女慧英为妻，家财托岳父代管，明骗暗夺，全被侵吞，慧英郁郁而死，李成龙也被驱逐出门。慧英遗有一盒首饰，价值连城，李成龙上门索取，周百万明知李成龙穷困潦倒无力再娶，便扬言要他另娶新人，才肯归还。

李成龙山穷水尽，幸遇奶哥张古董，急公好义，决心相助，说服秉性豪爽的妻子沈赛花，冒充成龙新娶的娘子，同往周家索取首饰，周百万人称“周剥皮”，老奸巨滑，见此心存怀疑，施展种种伎俩，企图抓住破绽，然而强中自有强中手，沈赛花机智应对，巧妙过关。后来发现周百万次女慧芳心地善良，暗中又深爱成龙，便将计就计，促成婚事，终于讨回首饰，周百万只落得个人财两空。