人往往在经历痛苦、经历生死后，才能彻底明白道理背后的真谛。一个「藏」字，蕴藏了多少智慧、经验与觉悟？要经过多少洗炼才能领悟个中真谛？父亲死前留下缺笔「藏」字，余靖因一时未能参透真谛，结果身堕樊笼，经历劫难，并与亦师亦友的董昭展开一场一场的造王斗争……

余靖(黎耀祥饰)出身于官宦世家，父亲余博文(张国强饰)乃宋宁宗(郭峰饰)的师父及其「造王者」。博文一次失言自认为宁宗的「造王者」，宁宗有感龙颜受辱，遂借国舅杨次山(李国麟饰) 藉词诬陷博文写反诗。博文得知后即命弟子董昭(郑则士饰)以写反诗之罪先告发自己，好让董昭领功不让奸臣得势。

博文最终遭受抄家发配边疆，由于博文计划无人知晓，余靖认定董昭出卖父亲，与他反目成仇。另一方面，董昭受博文所托不许余靖入仕为官，以免惹祸，矢志发奋图强的余靖遭受董昭连番打压下，毅然投靠与董昭对立的杨次山，誓要对付董绍。

其时宫中分为大王子赵贵诚(敖嘉年饰)与二王子赵贵和(黎诺懿饰)两派，帝皇之选不出二人。董昭以太傅身份辅助恭淑皇后(苑琼丹饰)之子贵诚，慧妃(郭少芸[1-2]饰)与兄长次山则密谋为子贵和谋夺太子之位，两派自此势不两立。

次山与慧妃为求贪功而挑衅金兵，却闯下大祸，余靖提出「筹铁论」助贵和将功补过，可惜余靖立论反被次山扭曲成「全民炼铁」的扰民苛政，令百姓苦不堪言。次山即以余靖弟妹性命作威胁，迫他将责任推在贵诚身上，一向大义凛然的余靖，面对两难困局……

「筹铁」风波平息后，董昭乘势为博文进言，宁宗赦免博文之罪，余靖始知自己错怪董昭，既愧疚又感激。董昭又举荐余靖为贵诚侍读，二人同心协力辅助贵诚。

失势之慧妃竟然以退为进，献计宁宗正式策封贵诚为太子，让他出使金国议和。董昭、余靖眼见一手调教的贵诚登上了太子一位，以为距离「造王者」一步指日可待。谁知董昭、余靖陪同贵诚出使金国，和谈成功在望，金国大王子却忽然中毒身亡，矛头直指贵诚下毒杀人，并且将他俘虏囚禁。

在次山煽风点火下，董昭、余靖要为贵诚被俘虏一事负责。余靖为保董昭，竟效法父亲博文独揽罪名。博文得悉后激动难当，吐血身亡，只留给余靖一缺了最后一点之「藏」字锦囊。

董昭设法营救余靖，可惜次山设计陷害董昭儿子董明轩(李天翔饰)，董昭惟有将爱女玉乔(姚子羚饰)嫁给次山为妾，甚至转而投靠慧妃麾下，推举贵和为太子，更成为贵和之太傅…

余靖身陷囹圄被押往边远之地崖州，期间拜托董昭暗中安排放走弟妹余清、余晴，岂料两人途中走散，从此音讯全无。

余靖自此被困在崖州受尽奴役，期间结识了漕帮副帮主樊照麟(石修饰)，照麟对余靖十分欣赏，余靖对黑帮心存偏见，不屑与照麟为伍，却不知照麟与宁宗有一段不为人知的恩怨……

十年过去，金国突然释放贵诚以向宋示好。其实贵诚在金国已受尽凌辱，身心受创的贵诚变得自暴自弃。宁宗闻讯即大赦天下，余靖亦得以重见天日，返回中土。

余靖获释后得知未婚妻玉乔已下嫁次山，又见董昭为求自保投靠次山旗下，为虎作伥，既愤怒又伤心，最终心灰意冷，只想找回弟妹，离开这片是非之地。却意外重遇离奇失踪，流落民间，已失忆的贵诚，两人更被连番伏击，幸得「望江楼」老板娘严三娘(田蕊妮饰)与樊红缨(唐诗咏饰)仗义帮忙，亦自此结下不解缘。

余靖千辛万苦，才得以迎贵诚回宫。董昭忍辱负重十年，亦终等到反击时机，向余靖道出真相，其实潜藏在慧妃身边，伺机对付，更用计激起余请报复之心，二人密谋其造王大计。余靖得恭淑皇后之助复职，成为贵诚侍读。但贵诚已变得畏首畏尾，为了让贵诚发奋图强，董昭、余靖用计令慧妃当众侮辱恭淑，更令宁宗起了废后之心。

贵诚眼见母亲受辱，大感痛心，明白到一日不重夺权势，便一日受制于慧妃，终重燃斗志，重现英明雄才，宁宗对贵诚印象改观，慧妃与次山为怕贵诚重夺太子之位，继续加害贵诚。余靖与董昭设计反击，屡占上风，但二人处事手法与意见常有分歧，彼此暗生芥蒂。

余靖重入官场，不忘继续寻找弟妹，却与漕帮帮主照麟重遇，方知红缨是照麟女儿，更发现红缨竟是自己亲妹。而贵诚亦因缘巧合下再遇红缨，对她一见钟情。余靖不愿贵诚与民间女子拉上关系，只好棒打鸳鸯。岂料红缨、贵诚已私订终身并且珠胎暗结，董昭得知却后另有打算……

为了成功推贵诚坐上王位，董昭设圈套令次山谋朝造反，终于成功除去次山和慧妃，将贵和眨为庶民，贵诚重夺太子之位，更借皇上病重，董昭独自把持朝政，一时权倾朝野。余靖知董昭不择手段，即极力劝阻贵诚跟随。董昭见贵诚对余靖甚为信任，认定余靖是自己「造王之路」的最大障碍，暗中密谋铲除余靖……

及后董昭得悉太监常喜真正身份乃是余靖之弟余清(邓健泓饰)，竟利用常喜，陷害余靖，更挟持贵诚，成为王上之王。余靖为振朝纲，不惜破釜沉舟，与董昭展开一幕幕惊心动魄，生死相搏的宫廷斗争…